La emisión primaria como fuente de crédito……
Para
comenzar, los billetes que circulan en todos los países funcionan como pagarés,
por eso la frase común en todos los billetes: “El banco Nacional (o Central de
Reserva, etc.) pagará al portador la suma de (el valor del billete en unidades
monetarias”. Véase el ejemplo siguiente …..
Es
decir, son en el fondo, una deuda. En la era moderna, siempre los pagarés y
otros valores, mayormente emitidos por bancos privados y a veces por el
Estado, funcionaron como dinero. El
Estado asume una deuda con el público usuario…
¿Qué
pasa cuando el crecimiento de la actividad económica demanda una mayor cantidad
de billetes y monedas para facilitar las transacciones comerciales? Entonces,
el Estado (Banco Central) emite billetes y monedas, recién saliditas de la
imprenta, oliendo todavía a tinta …. Funciona
la llamada “maquinita”. Véase a continuación el ejemplo de una imprenta de
dólares ….
Y,
¿Cómo introduce el Banco Central estos billetes al mercado? Hoy en día, se los
presta exclusivamente a los bancos asociados privados a una tasa de interés muy
baja, y estos los derivan al público…
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